🧠 Trader Strategy — 交易策略文档

版本 2.0 · 2026-05-13

数据系统和模块边界见 docs/specs/trader-agent.md 本文档回答的是：你到底在交易什么、为什么交易、哪些时候可以参与、哪些时候必须不做。

1. 🎯 策略总纲

这套策略不是“万能选股术”，而是一个 两层策略栈：

1.1 🧱 上层：主观 thesis layer

核心是：

• 只做你真正理解的 AI 基建链条
• 愿意被接货、能持有 3-6 个月
• 用 T0-T4 做资产质量分层
• 不因为一根 K 线就背叛长期 thesis

1.2 ⚙️ 下层：deterministic execution layer

核心是：

• 用趋势、波动率、期权结构过滤坏时机
• 决定 能不能参与 / 仓位多大 / 是否允许加仓 / 是否适合 sell put

🧭 所以这不是“纯技术分析策略”，而是 AI infra thesis + 技术/期权执行过滤器。

2. 🏗️ 你真正关注的投资宇宙

2.1 ✅ 核心宇宙

你的关注对象不是泛科技，而是 AI 资本开支链条里真正吃到钱的基础设施公司。

重点行业：

• 🧠 半导体 / GPU / ASIC / CPU
• 💾 存储 / HBM / DRAM / NAND
• 🔦 光互联 / optical module / silicon photonics
• 📦 先进封测 / CoWoS / 3D IC / packaging equipment
• ❄️ 热管理 / liquid cooling
• 🔌 电力基础设施 / power delivery / energy storage
• 🧵 高频高密度电子基材 / PCB / HDI / CCL
• ⚙️ 高级精密结构件与机电系统

2.2 ❌ 非核心宇宙

这些即使在 自选标的 里，也不是你的主战场：

• 宽泛消费电子
• 泛 SaaS
• 银行 / 支付
• 没有明确 AI capex 受益逻辑的“科技概念股”

对这类标的，系统可以做技术跟踪，但不自动推导成你的主操作建议。

3. 🪜 T0-T4 资产质量分层

这层目前主要是 主观框架 + LLM prompt 层，还没有完全 deterministic 化。

🟢 T0

• 必须长期理解、愿意反复接货
• AI 基建主航道里的核心资产
• 你最愿意在恐慌时卖 put 的标的

🟩 T1

• 质量高，但确定性略低于 T0
• 可以参与，但仓位和出手频率低于 T0

🟨 T2

• 题材正确但护城河、兑现度、估值或流动性不够理想
• 只做战术交易，不当长期核心

🟧 T3

• 观察名单
• 只跟踪，不主动下注

🔴 T4

• 即使技术面好看，也不值得你花真钱
• 不在系统里放大其权重

⚠️ 一个重要原则： T 层级决定“值不值得长期拥有”，技术面只决定“今天适不适合动手”。

4. 🌏 亚洲盘前先行框架

这是你策略里非常有辨识度的一层： 用亚洲市场的 AI 基建链条，给美股开盘前做先行信号过滤。

4.1 为什么成立

• 台湾、韩国、日本、香港与美股 AI 供应链高度耦合
• 时差让亚洲市场先完成定价
• 很多风险偏好变化会先在亚洲相关链条显现

4.2 重点观察顺序

1. 🇹🇼 台湾：半导体、先进封测、AI server、PCB/CCL、光互联
2. 🇰🇷 韩国：存储、HBM、电子、部分封装/材料链
3. 🇯🇵 日本：半导体设备、精密部件、先进材料
4. 🇭🇰 香港：科技风险偏好、中国链情绪补充

4.3 读法不是“亚洲跌 = 美股跌”

要区分三种情况：

• 🌍 全球共振：同一条全球消息，亚洲先反应
• 🛰️ 亚洲先行：亚洲链条给出对美股有前瞻性的 read-through
• 🧩 本地噪音：汇率、政策、本地监管、非核心产业消息

4.4 哪些情况最值得重视

• 台湾和韩国的 AI / 半导体 / 存储同步大幅转弱
• 日本半导体设备也确认同方向
• 光互联、先进封测、液冷、PCB/CCL 等细分链条出现共振
• 同时 NQ futures、TSM、NVDA、MU 盘前也确认

4.5 输出原则

亚洲盘前框架的输出不是交易指令，而是：

• Bullish / Neutral / Bearish
• Strong / Medium / Weak conviction

它的作用是：

• 🧠 先校准当天的风险偏好
• 🚫 避免你在明显不利的环境里乱卖 put
• 👀 提醒你开盘最该盯哪些链条

5. 📉 交易风格：以 sell put 为核心

你的核心执行风格不是追 breakout，也不是高频切换，而是：

• 在高质量标的上等待合适时机
• 当 IV 足够高、趋势没有坏、接货也愿意持有时，优先考虑 sell put

5.1 什么样的标的适合卖 put

• 属于 T0 / T1
• 产业逻辑你理解
• 就算被接货也愿意持 3-6 个月
• 期权流动性足够好
• 权利金不是假高（由纯崩盘风险堆出来）

5.2 什么样的环境适合卖 put

• price 在 EMA 200 之上
• 最好也在 EMA 50 之上
• trend state 不是 CRASH / RANGE
• IV Rank 有吸引力
• PCR / GEX / Max Pain 没有提示明显结构性风险

5.3 当前可执行 Sell Put 触发规则

系统现在不再输出“观察 EMA50”这种需要人自己再判断的弱提示。 Sell Put 只有在满足一个明确触发条件时，才会进入合约筛选：

当日跌幅 >= 2%
AND current_price <= entry_price

其中：

• entry_price 来自 ticker_manual_thesis.entry_price
• 没有 entry_price 的 ticker 不会给 allow，只会显示 entry price 缺失
• 当日没跌够，或者股价仍高于 entry price，显示 未触发

这条规则的含义是：

只有当高质量标的跌到你预先愿意接货的价格附近，系统才考虑 sell put。

5.4 当前合约筛选规则

触发以后，系统再去找“短 DTE、权利金厚、流动性可接受”的 put 合约。

必须满足：

strike <= 1.02 * max(entry_price, current_price)
DTE: 4-30
bid premium >= strike * 5%
spread / OI / annualized yield 过关

权利金判断用保守的 bid，不用乐观的 mid 或 last。

例子：

strike = $80
最低 bid premium = $80 * 5% = $4/share
单张合约收入 = $4 * 100 = $400

所以 $80 strike 的 put，如果 bid 只有 $3.80，即使 mid 接近 $4.10，也不会算作 allow。

5.5 News Gate：避免接飞刀

现在 Sell Put 还有一层新闻阻断。

Benzinga 新闻会先进入本地 news 表，再由 LLM 汇总成 ticker 级别的 latest_news_insight：

{
  "summary": "1) 财报暴雷；2) 和 Google 的 deal 仍在谈判中",
  "positive_index": 2,
  "sell_put_gate": "block",
  "updated_at": "2026-06-01T16:00:00Z"
}

sell_put_gate 的含义：

硬阻断新闻包括：

• 财报暴雷
• guidance cut
• 监管 / 诉讼
• 融资 / 稀释
• 核心客户流失
• 产品 / 交付失败
• 欺诈 / 审计问题

5.6 哪些时候不卖 put

• ❌ thesis 不够硬
• ❌ 被接货你根本不想持有
• ❌ 标的在 EMA 200 下方
• ❌ 属于纯粹情绪爆炒
• ❌ 亚洲盘前 / 美股盘前都在给出明显负反馈
• ❌ 没有 entry price，或没有触发 跌幅 >= 2% 且 current <= entry
• ❌ 没有满足 DTE 4-30、bid >= strike*5%、spread/OI/年化收益过关的合约
• ❌ latest_news_insight.sell_put_gate = block

6. 📏 技术面四层框架

6.1 🌍 EMA 200 = 环境层

price > EMA 200  → 可以考虑参与
price < EMA 200  → 默认不做多，不卖想长期接货的 put

这是生死线。 EMA 200 解决的是“别死在错误环境里”。

6.2 🧱 EMA 50 = 质量层

price > EMA 50  → 趋势质量较好，可正常参与
price < EMA 50  → 降仓，不追，不主动加码

6.3 🪜 EMA / MA 20 = 结构层

这里看的是：

• 结构是否还在
• 回踩是不是健康
• 是回调还是开始破位

6.4 🎯 MA / EMA 10 = 执行层

只解决时机问题：

• 拉回到哪儿更舒服
• 有没有短期过热
• 进场是不是太急

7. 🔐 系统里的交易分层输出

当前 deterministic engine 输出四级交易分层：

一个重要现实

这四级交易分层 不是 T0-T4 的替代品。

• T0-T4 = 你是否愿意长期拥有
• STRONG/HEALTHY/WEAK/NO_TRADE = 今天是否适合动手

两者要同时成立，才是高质量机会。

8. 🧷 期权结构怎么辅助你

8.1 IV Rank / IV Percentile

• IV Rank 高：权利金更有吸引力，卖方更有兴趣
• IV Rank 低：不急着卖权，钱太少

8.2 PCR

• 极端高 PCR：恐慌，可能是更好的 sell put 窗口
• 极端低 PCR：贪婪，别在大家最乐观时轻率卖 put

8.3 Max Pain

不是魔法线，但能给你一个：

• 做市商定价锚点
• 到期前潜在牵引区
• strike 选择参考

8.4 GEX / Gamma Regime

• POSITIVE_GAMMA：更适合卖方，波动往往被压住
• NEGATIVE_GAMMA：波动容易被放大，卖方风险更大

9. 🧭 现在这套策略如何映射到系统

deterministic engine 已编码的部分

• RSI / ADX / CHOP / EMA / MACD
• trend state
• permission
• IV / PCR / GEX / Max Pain
• SPY PCR 市场情绪层
• ticker_manual_thesis.entry_price
• Sell Put trigger：当日跌幅 >= 2% 且 current_price <= entry_price
• Sell Put contract scanner：strike <= 1.02*max(entry,current)、DTE 4-30、bid >= strike*5%、spread/OI/annualized yield
• Benzinga news → news → ticker_news_insights → watchlist.latest_news_insight
• News gate：clear / caution / block / unknown

仍由 prompt / 人工框架补完的部分

• T0-T4
• 哪些细分 AI 链条今天更重要
• 亚洲盘前新闻归因
• entry_price 的人工维护和 thesis 复盘

所以正确的心智模型是：

🤝 代码负责把市场状态压缩成结构化事实，策略框架负责决定这些事实值不值得变成真钱动作。

10. 🚫 明确不做的事

• 不因为某个指标好看就背离 thesis
• 不为了“有动作”而交易
• 不在非核心资产上浪费风险预算
• 不把亚洲盘前当成机械因果模型

11. 📝 一句话总结

你的策略本质上是：

只在 AI 基建主航道里，挑那些你愿意被接货的高质量资产，再用趋势、波动率、期权结构和亚洲盘前信号去等一个值得出手的时机。

Updated: 2026-06-01 — 补入 entry price 触发、短 DTE 高权利金合约筛选、Benzinga news gate 与最新 Sell Put 执行纪律